豪士科OSHKOSH的净销售额增长11.4%凯发官方娱乐★■◆◆★，销售成本增长10◆■.1%, 反映了对直接相关成本的严格把控；把销售与管理费用成本同时控制5.2%的增幅◆★■◆, 远低于净销售额的增长幅度◆■，与2023年进行的区域和运营调整不无关系；总营业成本增加13.7%，主要由于无形资产摊销和减值导致成本大幅增加◆■◆，或与近期的并购相关。

　　豪士科OSHKOSH的主营业务主要包括三大事业部：高空平台设备Access（工程机械类■★★，下图中图1和2，高机和叉装车等），专业专用车Vocational（下图中图3和4，应用于环卫、机场★◆◆■、消防等），防务专用车Defense（下图中图5和6★■，军事和邮政配送），净销售额度分别为51.6亿美元（占比49%），33.1亿美元（占比31%）和21★◆◆◆■★.8亿美元（占比20%）。

　　防务车辆经历了不利的合同累积追溯调整◆◆■★，主要反映了在交付之前的成本增加，而在2023年第四季度，则经历了有利的合同累积追溯调整■◆★■■，这些调整与美国邮政（USPS）的合同授予规则调整相关。

　　高空平台设备短期需求减弱★■★★，预计2025年下半年复苏，同时豪士科积极布局电动产品■◆■■。专业类专用车将继续受益于全球航空旅客流量的增长，机场类专用车的需求和使用将提高。下一代物流车中标了美国邮政16.5万台订单★★，豪士科将在2025年实现全速生产，且当前已交付车辆获得积极的客户反馈。防务专用车方面◆■■★，中型战术车预计在2025年上半年会斩获3年期的合同，国际客户对轮式战术车的兴趣也在增加。

　　专业专用车Vocational：第四季度销售额、营业利润■◆◆◆■◆、利润率均增长

　　豪士科OSHKOSH的高空平台产品净销售额达51.5亿元，同比增长3.5%，增速低于公司整体的销售增速。其中占比最大的高空作业平台产品线%◆★■★◆■，叉装车产品线%，其他产品线年高空平台业务板块的销售额对比

　　本文从营业收入、利润■★■★■，经营管理，投资并购★◆◆★■◆，市场需求和未来展望等多方面全方位解读豪士科的发展情况★◆◆■★。

　　表2 豪士科2024年和2023年销售及管理成本、营业成本和营业利润对比

　　豪士科OSHKOSH是全球领先的工程机械和专用车制造商◆◆★◆，也是全球高空作业平台“老大■★■◆◆”JLG杰尔捷的母公司◆■★★。2024年豪士科的整体营业收入增长11.4%，但高空作业平台是惟一营收下降的产品线，专用车各产品线均实现了增长。

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　　专业专用车Vocational：全年净销售额大幅增长，机场设备增长129%

　　豪士科OSHKOSH的高空平台设备板块第四季度销售额与2023年四季度同比持平◆■，2024年并购AUSA新增的3250万美元销售被国际市场销量的下降所抵消。高空平台设备板块的营业利润达到1◆◆.43亿美元，同比下降11◆■◆★■.9%，营业利润率为12■★◆.4%，较2023年四度的14.1%，有所下降■★◆■，原因包括价格战和成本影响，但产品线组合仍然健康。

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　　然而，豪士科OSHKOSH同样受到了最核心的高空平台设备（工程机械类）板块的增速拖累■◆★★◆◆，其中高空作业平台业务国际营收下降■★◆◆。此外■■■◆★，豪士科OSHKOSH的各种专业专用车的销售额、价格均实现增长，防务类专用车基本持平。

　　母公司豪士科2024年营业收入达到107.6亿美元，同比增长11.4%；实现营业利润10.11亿美元，同比增长20.7%；营业利润率为9.4%，每股收益11.74美元★■★◆★■，每股季度分红0.51美元/股，已经连续11年保持两位数增长。

　　高空平台设备Access★★：第四季度销售额基本持平，营业利润和利润率下降

　　从近3年的外部并购来看，豪士科OSHKOSH在高空作业平台领域并购了意大利Hinowa和ASUA，拓展工程机械类产品线；同时并购美国Eagle Vision Syste凯发官方娱乐★★◆■◆、CartSeeker，提升了市政环卫相关的产品线★◆★■★◆；并购Maxi-Metal，强化了消防车辆业务；用8亿美元并购AeroTech，获得机场相关的车辆和设备服务。